通胀回落为中国刺激经济提供空间

中国目前正经历着全球金融危机以来最严重的放缓,经济增长持续减慢,在此之际,通货膨胀的小幅回落可能给决策者提供更多的空间来提振这个世界第二大经济体。

 

在尚无证据表明经济将很快好转的情况下,预计中国周四将公布第三季度国内生产总值(GDP)增速降至第二季度公布的7.6%以下。尽管中国上周末公布了9月份出口额出人意料地加速增长,但进口增幅仍只有2.4%,反映出国内需求持续的疲弱状况。

 

中国经济令人捉摸不透的一点是,决策者为何一直未更大力度地促进经济增长。中国央行6月份和7月份两次降息,导致外界预测中国将推出相当规模的货币放宽措施。但连续两次降息之后,中国央行一直未调整利率,也未调整银行存款准备金率。中国的存准率为20%,属世界最高之列。降低存准率将可以释放更多资金用于放贷。

 

国际货币基金组织(International Monetary Fund)首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)说,他曾认为中国当局将大规模刺激经济,就像应对始于2008年的全球衰退的做法一样。他说,出人意料的是,事实上他们一直没有这样做,至少规模没有我们想像的那样大。

 

持续的低通胀──自5月份以来消费价格指数(CPI)一直处于3%或更低的水平──可以给予中国官员在不必担心导致价格大幅上涨的情况下采取行动的空间。中国国家统计局周一发布的数据显示,9月份CPI同比上升1.9%,低于8月份的2%。这个水平与《华尔街日报》调查的12位经济学家给出的1.9%的预测中值吻合。

 

尽管一些经济学家警告说未来几个月价格可能出现反弹,其他人则坚持认为,通货膨胀的反弹不会威胁到经济,而且有必要推出更多的刺激措施。

 

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